田宇：商业世界裂变，从帝国到流沙

中信产业基金被评价为“亚洲增长最快的PE机构”，在经历过不到10年的成长期，现在它管理着13只基金，资金规模已经超过1000亿，成为国内最大的基金管理公司。累计投资了100多家企业，其中30多家企业已在国内外成功上市，40多家控股公司。

 

中信产业基金总裁田宇，是后E 17班同学，今年3月18日邀请后E同学到中信产业基金进行交流学习，和大家分享了公司“专业创造价值、投资改变世界”的使命。

 

在后EMBA商业领袖十九期暨后E·沃顿中国企业家全球金博项目开学典礼上，田宇表示：

 

人生小胜靠智慧，中胜靠机遇，大胜靠平台，知识和才能是条船，环境、机遇是一片海洋，只有志存高远才能扬帆启航。后E给所有企业家提供了一个志存高远的平台。后EMBA商业领袖项目自2011年开办以来，汇集2600余位优秀的企业家，600多家上市公司，这是一个很大的平台。

 

在后E平台上，不仅汇集了中信产业基金这样大的PE机构，后E也致力于搭建一个从天使、VC、PE、投行、证券到场外市场的生态投资系统，为同学打造一个用资本赋能产业的平台，助力同学企业发展。

 

在上月举行的后E美国未来科技金融游学之旅期间，田宇将课堂内容与企业经营实践相结合，针对企业战略、中美关系、东西方文化等问题阐释了自己的观点。

中信产业基金总裁、后E 17班同学田宇作分享

 

以下内容根据田宇分享整理：

 

哈佛商学院莱蒙·卡萨德苏斯-马萨内尔教授讲战略，他给出的定义是：“战略是使一个公司的行业定位能够获取长期、优异回报的一套综合性选择”，我是赞成的。以中信产业基金为例给大家诠释一下。

 

战略包含三个核心要素：行业、长期和一套综合性选择。

 

战略要素一，行业，指外部环境，对投资而言要找出哪些是风险一定不能做，再研究哪些是确定做的。中信产业基金自2008年成立以来专注于六大行业，分别是科技和互联网、工业和能源、消费和休闲、金融和商业服务、医疗和健康、不动产，六大行业、十几个细分市场累计投资了100多家企业，其中30多家企业已在国内外成功上市，40多家控股公司。

 

战略要素二，长期，指竞争势态。美好的愿景、清晰的使命和正确的价值观是公司做大、做强、做优、做久的关键。中信产业基金以“最值得信任的世界资产管理公司”为愿景、秉承“专业创造价值 投资改变世界”的使命、坚持“正直诚信、开放包容、以人为本、追求卓越、合作共赢”价值观导向，凭借着优秀业绩领跑中国PE行业，获得国内外200多家机构投资者的广泛认可，目前管理资产规模超过1000亿人民币。我预计未来5年管理规模将到达3000亿人民币，是现有规模的3倍。

 

战略要素三，一套综合性选择。综合选择就是内部活动，每个公司内部活动都非常多，对资产管理公司而言就是其核心是投资理念，中信产业基金的核心理念，我简单概括为两句话，各12个字，一句是“精选项目、研究驱动、实业心态”，另一句是“干什么、找谁干、怎么干、在哪干”。

 

我给大家分享两组全球数据：第一组数据，2017财年全球最赚钱的20家上市公司，亚洲48个国家占7家，其中，中国有5家，分别是中国工商银行、中国建设银行、中国农业银行、中国银行和中国移动；日本有一家丰田汽车；韩国有一家三星电子；欧洲有一家英国的英美烟草；其余12家全是美国公司。截止2017年底全球有230个国家和地区、195个国家，2017财年全球最赚钱的前20家上市公司中美国一个国家拥有60%，足以说明在经济全球化的今天美国就是世界的商业帝国。

 

另一组数据，2017年《财富》世界500强公司中，中国上榜公司达到115家，2013年这一数字是95家；2017年美国上榜公司132家，与美国2013年上榜132家数量持平。而中国2017年上榜数量比2013年上榜数量增长了21%。这表明随着中国经济的快速发展，和全球化进程的加速，越来越多的中国企业正在经历着从优秀变成伟大公司的历史进程。

 

商业帝国的现在不代表未来，为什么？我们正处在帝国到流沙这样裂变的一个时代。其标志是现代化让社会从“固态”变为“液态”；文化从“启迪”公共变为“诱惑”公共；贸易由“出产者”主导变为由“消费者”主导。帝国，是我们在固态社会的追求，消费主导让帝国这块磐石逐渐瓦解了，组成世界的基底酿成了瞬息万变的“流沙”。

 

2017年10月，中国小米提前实现了年初提出的营收过千亿目标。跨过千亿门槛，小米仅仅用了7年时间。我查了一下，营收过千亿，国际科技巨头中，苹果用了20年，Facebook用了12年，Google用了9年。IDC报告显示，去年Q4小米手机已经上升到世界第四。在市场整体下滑6.3%的情况下，小米的销量逆势同比增长96.9%，是唯一还在增长的品牌。未来三年小米把中国五万个乡镇全部变成直营点，不久的将来对着中国美丽乡村建设，小米的销售额很快会赶超沃尔玛。

 

东西方人文和思维各不相同，西方注重哲科思维、东方偏重于具象思维，两种思维方式都很重要，我们要集合双方的精华，先分解再整合，而不是二选一。换句话说，也就是要搭建一座学术交流的桥梁——一座能让东西方人才、智慧畅通无阻的桥梁，为了让东西方人才、成果和思想能够自由地畅行，彼此必须保持友好、和善和谦虚的态度，而不是用武断来宣扬自己观点和立场。

 

美国让乔布斯、马斯克、贝索斯成为成为全球最伟大的企业家，他们所代表的公司也是全球最受尊重的公司，在同一时期中国也诞生了马云、马化腾、任正非让全世界倍受关注的优秀企业家，他们所代表中国企业正在改变中国乃至世界人们的生活方式，成为推动人类生产力进步的杰出代表。特别在两国年轻一代企业家身上，我看到了更多共性，都具备灵活务实、开拓进取、开放包容的优点，都敢于挑战传统、积极创新。滴滴的程维，脸谱的小扎，自古英雄出少年。我对于这方面的共性感受非常深刻。

 

从人才特点来讲，美国拥有像麻省理工大学这样全球一流大学最多的国家，为美国、为全世界培养非常多的优秀人才和成功企业家。以我所在的中信产业基金为例，100多人投资团队中，70%以上都具有美国常春藤大学MBA教育经验，我们给员工提供待遇不亚于任何一个华尔街资产管理机构。我们预计PE人才的短缺现象会当随着中国资本市场的持续发展， 逐步缩小并进而改善。

 

从两国项目角度比较，中国依旧是一个高速增长的新兴市场，增量空间很大。投资项目更多是关于新市场、新产品、新技术、新商业模式，即我们说的成长性投资。美国是一个存量资产巨大的成熟市场，投资项目较多是成熟企业收购整合，同时辅助必要的业绩提升或资本套利，即我们说的并购型投资。

 

两国所处的经济发展阶段不同，财富积累程度不同，导致了两国项目上的本质差异，这对于投资决策和风险管理也对应一套各自不同的方法和逻辑。

 

未来的中美应站在人类命运共同体大的格局上，减少摩擦、求同存异，你中有我、我中有你，企业发展也好、人才成长也好，彼此珍惜机会，正确看待世界，用未来思考今天、用今天创造未来，为全球经济增长做贡献、为人类文明进步贡献力量！